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长江证券知止不殆吧

来源:海口星座网 时间:2022年05月23日

长江证券:知止不殆 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资策略我们在2月提出市场将会经历一个经济与汇率预期修复的躁动期,至少可持续到4月初,这个逻辑基本被验证。

更充分地开发中国传统文化资源。 目前站在4月初,在大势研判上,我们维持原来判断,认为目前市场已处于躁动期尾声,指数向上空间有限。货币宽松周期正进入尾声,政策倾向正从极度宽松慢慢转向松紧适度,而 月PMI公布后,市场反应不大标志着经济的悲观预期修复基本已经完成。我们认为4月市场的特征可能类似去年月,4月可能迎来一系列不错的 月经济金融数据,但市场已不会再做过度反应。在没有新的逻辑出现之前,我们认为投资者在4月应该重点考虑在冲高时降低仓位兑现收益,结构配置上将持仓往高景气的细分子行业集中,原则是“景气第一、估值第二“,即超配估值水平低于景气年份或者历史平均估值水平的景气行业。如养殖产业链后周期的饲料板块、疫苗板块,与受益于通胀预期的白酒板块,超市板块、及高景气维持的传媒行业、新能源汽车产业链。主题上重点配置壳公司(配置比例根据市值动态反比调整),地方管理公司平台(债转股主题)、迪斯尼(尤其是新签许可公司)、互联彩票、PPP等。

大宗组钢铁行业:观点精炼——行业需求(预期)继续回暖,市场风险偏好提升,板块传统与成长个股均有机会;重点推荐——法尔胜、首钢股份、玉龙股份有色行业:短期金属价格对美联储鸽派言论出现明显钝化,国内经济弱复苏,黄金和基本金属或将呈现震荡格局。看好钨、稀土主题及新能源汽车产业链;重点推荐——正海磁材、厦门钨业建材行业:观点精炼——稳增长基调奠定pb支撑,看好4月华东量价继续回升;推荐景气向上的建筑后端和新材料;重点推荐——友邦吊顶、中材科技煤炭行业:观点精炼——基本面稳中向好,关注板块第三轮超额收益行情;重点推荐——西山煤电、阳泉煤业、盘江股份、冀中能源、兖州煤业

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